www.eastmoney.com2014年11月13日 唐福勇

     可見一旦滬港通安全試點運行一段時間后，其成熟的許多經(jīng)驗與做法就會對A股市場形成一股更大的改革推動力量，從而推動國內(nèi)A股加快與國際資本市場接軌與融入的步伐。

對于中國A股市場來說，一場新紀(jì)元將于11月17日正式開啟。

       盡管滬港通比市場預(yù)期的開啟時間晚到了半個多月，但塵埃落定的11月17日這個日子依然令A股在第一時間興奮了起來。11月10日得益于滬港通啟動日期宣布，上證指數(shù)大漲2.30%；11日，上證指數(shù)盤中突破2500點，滬市成交3313億元，創(chuàng)歷史天量；12日，上證指數(shù)漲1%，收盤2494.48點，創(chuàng)本輪行情收盤新高。

但指數(shù)的上漲與成交量的創(chuàng)新高并不能代表開啟新紀(jì)元的本意。之所以說滬港通將開啟資本市場新紀(jì)元，是因為接踵而至的滬港通將在未來實踐中帶給A股許多實質(zhì)性的變化，這些變化在此前一直未能獲得有效的突破，比如國際化的接軌、交易機制方面的變化等。

       從國際化接軌來看，此前中國A股一直是內(nèi)部循環(huán)，滬港通的開啟雖然不是打開一扇門，但卻打開了一扇窗，通過這扇窗，與國際接軌的交易機制將逐步嘗試完善。同時，國際資本進出中國資本市場也有了一個公開的渠道。更重要的是，隨著滬港通開啟后的實踐，將逐步令中國國內(nèi)投資者適應(yīng)國際資本市場的交易規(guī)則、交易理念甚至交易方式。而在試點運行中，就會潛移默化地改變和完善內(nèi)地的許多資本市場制度，從而為國內(nèi)A股未來成為全球的A股奠定良好的基礎(chǔ)。

從交易機制來看，立即面對的就是T+0交易和無漲跌幅限制。可以預(yù)期，經(jīng)過滬港通的試點后，國內(nèi)A股實行T+0交易和取消漲跌幅限制將是大勢所趨，從目前監(jiān)管層的表態(tài)來看，已經(jīng)在著手研究國內(nèi)A股T+0交易的可行性。而漲跌幅限制也將會是未來改革與變化的重要方面。但這些變化的前提條件是中國國內(nèi)投資者對于國際交易規(guī)則的適應(yīng)與接受程度，這些都會在滬港通試點后給國內(nèi)投資者日復(fù)一日的普及了解與熟悉。與此同時，任何與國際接軌的變化都會帶來制度層面與監(jiān)管層面的同步革新，這也是中國內(nèi)地資本市場的迫切要求。因為在此前的二十多年里，中國內(nèi)地資本市場一直在摸著石頭小心變革與創(chuàng)新，而一旦融入國際的軌道，變革與創(chuàng)新將會倒逼A股市場加快融合的腳步。

       即便從目前滬港通的開啟時間確定開始，人們就已經(jīng)在預(yù)期深港通的到來時間表了，可見一旦滬港通安全試點運行一段時間后，其成熟的許多經(jīng)驗與做法就會對A股市場形成一股更大的改革推動力量，從而推動國內(nèi)A股加快與國際資本市場接軌與融入的步伐。

從以上意義而言，滬港通對國內(nèi)A股而言，就是在開啟一個新紀(jì)元。