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金融市場對外開放擴容：外資不良資產(chǎn)處置、財富管理機構(gòu)躍躍欲試
發(fā)布日期：2020-1-7 10:54:10 瀏覽次數(shù)：1135次 【關(guān)閉窗口】
中國金融市場對外開放正在悄然擴容。
近期，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》指出，引進先進國際專業(yè)機構(gòu)，吸引財富管理、不良資產(chǎn)處置、專業(yè)保理、消費金融、養(yǎng)老保險、健康保險等領(lǐng)域的外資金融機構(gòu)進入境內(nèi)市場。鼓勵境外金融機構(gòu)參與設(shè)立、投資入股商業(yè)銀行理財子公司，允許境外資產(chǎn)管理機構(gòu)與中資銀行或保險公司的子公司合資設(shè)立由外方控股的理財公司。這意味著，中國金融市場對外開放范疇，從此前的銀行保險證券基金，延伸到不良資產(chǎn)處置、財富管理，專業(yè)保理等金融業(yè)態(tài)。
記者了解到，目前多家不良資產(chǎn)處置、財富管理、專業(yè)保理等領(lǐng)域外資金融機構(gòu)正躍躍欲試，盡早進入中國市場。
一家外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)亞太區(qū)負責人向記者透露，目前他們正在研究是以少量持股合資形式，還是外資控股形式進入中國市場，這某種程度取決于中方合作伙伴的對外開放態(tài)度。
在多位金融機構(gòu)人士看來，相關(guān)部門之所以對不良資產(chǎn)處置、財富管理、專業(yè)保理、消費金融等細分金融市場“敞開大門”，一方面是通過對外開放引入大量外資機構(gòu)先進的運營理念，促進國內(nèi)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，另一方面也能助推市場競爭，推動金融產(chǎn)業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展。金融委辦公室秘書局局長陶玲此前指出，以財富管理為例，外資資管機構(gòu)往往管理規(guī)范，資產(chǎn)持有平均周期較長，客戶服務(wù)理念比較先進。因此引入外資資管機構(gòu)，既可以為不同需求提供更多產(chǎn)品供給，也能增加資本市場機構(gòu)投資者，提升資本市場投資行為的理性程度。對國內(nèi)各類資管機構(gòu)而言，也有機會直接對標國際水平，取長補短，提升管理能力，促進業(yè)務(wù)升級。
“不過，我們能否盡快進入中國市場，一方面受制于中國市場運營團隊的搭建進展，另一方面還得看中方合作機構(gòu)能否與我們迅速達成一致的運營理念。”上述外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)亞太區(qū)負責人向記者表示。
外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)“不甘落后”
值得注意的是，首家外資控股型理財子公司已悄然面世。去年12月20日，銀保監(jiān)會披露，批準東方匯理(出資55%)和中銀理財(出資45%)在上海設(shè)立外資控股的合資理財子公司。這是首家在華設(shè)立的外資控股型理財子公司。資料顯示，東方匯理是2010年由法國農(nóng)業(yè)信貸銀行與法國興業(yè)銀行兩大銀行集團資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合并組建的金融機構(gòu)，是當前歐洲最大的資管機構(gòu)，截至去年三季度末，其資產(chǎn)管理規(guī)模達到1.563萬億歐元。
“針對這家外資控股理財子公司的運營，中外股東也分工明確，比如東方匯理主要引入全球先進的大類資產(chǎn)配置策略與金融產(chǎn)品服務(wù)模式，中銀理財則更多在產(chǎn)品銷售與后續(xù)服務(wù)方面提供支持�！币晃恢槿耸肯蛴浾咄嘎�。
在他看來，相關(guān)部門之所以率先放行外資控股型理財子公司面世，一個重要原因是此前眾多全球大型資管機構(gòu)已在中國開展業(yè)務(wù)——通過QFII、RQFII、設(shè)立境內(nèi)私募基金發(fā)行私募產(chǎn)品等方式參與境內(nèi)金融市場投資，因此對中國金融市場相當熟悉，能將國際先進資產(chǎn)配置理念與中國金融資產(chǎn)進行更有效的結(jié)合，協(xié)助境內(nèi)客戶在經(jīng)濟周期波動期間實現(xiàn)資產(chǎn)長期保值增值。
相比而言，外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)與專業(yè)保理機構(gòu)還需要一段時間了解中國市場運行規(guī)律與市場動態(tài)，以此積累相應(yīng)的運營經(jīng)驗。
一位正在醞釀增資擴股的地方AMC機構(gòu)負責人則向記者指出，其實多家外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)“不甘落后”。近期他們與不少境外相關(guān)機構(gòu)進行溝通，對方均表達較高的投資入股意愿。
在他看來，外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)態(tài)度之所以如此積極，一方面是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展令近年不良資產(chǎn)處置市場蓬勃發(fā)展，他們不愿錯失這個淘金的機遇；另一方面國內(nèi)不良資產(chǎn)處置正從以往低買高賣的交易獲利模式，向?qū)I(yè)化資產(chǎn)處置與風險排解蛻變，更能發(fā)揮他們在產(chǎn)業(yè)重組等方面運營優(yōu)勢。
“事實上，我們考慮引入境外不良資產(chǎn)處置機構(gòu)，也是基于補短板的考量�！边@位地方AMC機構(gòu)負責人向記者表示，目前國內(nèi)多數(shù)不良資產(chǎn)處置機構(gòu)無法像境外同行構(gòu)建數(shù)百人的不良資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)重組團隊，通過產(chǎn)業(yè)重組與資本運作更大幅度提升不良資產(chǎn)重整價值，因此通過引入“外腦”，他們可以迅速填補這個短板。
不過，這家地方AMC能否順利引入外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)作為股東，一方面需要相關(guān)部門審批，另一方面也取決彼此能在持股比例方面達成共識。目前，多家海外不良資產(chǎn)處置機構(gòu)希望能獲得更高的持股比例，從而在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)整合與產(chǎn)業(yè)重組方面增加自身的話語權(quán)，而地方AMC控股方——地方國企尚未打算放棄控股地位。“相關(guān)增資擴股談判仍在磋商階段，若要控股方釋放更多股權(quán)，外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)必須證明他們在產(chǎn)業(yè)重組與不良資產(chǎn)處置模式，對地方AMC提升業(yè)務(wù)能力具有極高的助推作用。”這位地方AMC機構(gòu)負責人直言。
運營人才與理念磨合瓶頸待解
記者多方了解到，盡管多家外資不良資產(chǎn)處置、專業(yè)保理與財富管理機構(gòu)欲盡早進入中國市場，但相關(guān)運營團隊搭建，人才引入，以及中外股東的磨合，往往會“拖后腿”。上述外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)亞太區(qū)負責人向記者透露，此前他們曾通過HR獵頭公司尋找專業(yè)的中國市場運營人才，但進展緩慢。原因是隨著中國不良資產(chǎn)處置市場迅猛發(fā)展，外資機構(gòu)不再以戰(zhàn)略投資眼光看待中國市場，而是要求運營團隊能在一定時間內(nèi)交出相應(yīng)的業(yè)績利潤，不少面試者覺得“業(yè)績考核壓力較大”，婉拒了他們的邀請。
一家外資財富管理機構(gòu)中國區(qū)主管也向記者感慨說，目前要找到合適的財富管理團隊，難度不小。此前在獲得境內(nèi)私募業(yè)務(wù)牌照并發(fā)起私募產(chǎn)品期間，他們曾考慮自建財富管理團隊進行產(chǎn)品銷售，但與多位財富管理人才溝通后，他們發(fā)現(xiàn)彼此理念不合，最終他們決定將產(chǎn)品銷售與后續(xù)服務(wù)“外包”給第三方財富管理機構(gòu)與私人銀行。
在他看來，除了運營團隊與人才招募難，外資機構(gòu)要進入中國市場還得解決中外股東的理念磨合難題。
“此前我接觸過數(shù)家有意進入中國市場的外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)，發(fā)現(xiàn)他們時常抱怨中資合作機構(gòu)的理念不合，導(dǎo)致很多不良資產(chǎn)無法得到快速高效處置，錯失資產(chǎn)盤活的最佳時機�！彼嬖V記者。但這背后，是中外機構(gòu)對中國不良資產(chǎn)處置操作環(huán)境的理解存在偏差——多數(shù)國內(nèi)AMC機構(gòu)認為不良資產(chǎn)處置的好與壞，風險化解的快與慢，主要取決于機構(gòu)與當?shù)卣�、司法機關(guān)的密切溝通，在先解決各個利益攸關(guān)方的各自利益訴求情況下才能落實相關(guān)資產(chǎn)剝離處置盤活工作，但外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)更傾向直接通過司法拍賣與法院裁決“直接”得到不良資產(chǎn)處置權(quán)，不大愿過多參與地方政府等利益攸關(guān)方的溝通。
“因此，盡管政策開了綠燈，但外資不良資產(chǎn)處置、專業(yè)保理、財富管理等領(lǐng)域金融機構(gòu)要進入中國市場開展業(yè)務(wù)，還得先理順排解各個業(yè)務(wù)操作痛點，才能避免陷入水土不服困局�！鄙鲜鐾赓Y財富管理機構(gòu)中國區(qū)主管強調(diào)說。
近期，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》指出，引進先進國際專業(yè)機構(gòu)，吸引財富管理、不良資產(chǎn)處置、專業(yè)保理、消費金融、養(yǎng)老保險、健康保險等領(lǐng)域的外資金融機構(gòu)進入境內(nèi)市場。鼓勵境外金融機構(gòu)參與設(shè)立、投資入股商業(yè)銀行理財子公司，允許境外資產(chǎn)管理機構(gòu)與中資銀行或保險公司的子公司合資設(shè)立由外方控股的理財公司。這意味著，中國金融市場對外開放范疇，從此前的銀行保險證券基金，延伸到不良資產(chǎn)處置、財富管理，專業(yè)保理等金融業(yè)態(tài)。
記者了解到，目前多家不良資產(chǎn)處置、財富管理、專業(yè)保理等領(lǐng)域外資金融機構(gòu)正躍躍欲試，盡早進入中國市場。
一家外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)亞太區(qū)負責人向記者透露，目前他們正在研究是以少量持股合資形式，還是外資控股形式進入中國市場，這某種程度取決于中方合作伙伴的對外開放態(tài)度。
在多位金融機構(gòu)人士看來，相關(guān)部門之所以對不良資產(chǎn)處置、財富管理、專業(yè)保理、消費金融等細分金融市場“敞開大門”，一方面是通過對外開放引入大量外資機構(gòu)先進的運營理念，促進國內(nèi)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，另一方面也能助推市場競爭，推動金融產(chǎn)業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展。金融委辦公室秘書局局長陶玲此前指出，以財富管理為例，外資資管機構(gòu)往往管理規(guī)范，資產(chǎn)持有平均周期較長，客戶服務(wù)理念比較先進。因此引入外資資管機構(gòu)，既可以為不同需求提供更多產(chǎn)品供給，也能增加資本市場機構(gòu)投資者，提升資本市場投資行為的理性程度。對國內(nèi)各類資管機構(gòu)而言，也有機會直接對標國際水平，取長補短，提升管理能力，促進業(yè)務(wù)升級。
“不過，我們能否盡快進入中國市場，一方面受制于中國市場運營團隊的搭建進展，另一方面還得看中方合作機構(gòu)能否與我們迅速達成一致的運營理念。”上述外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)亞太區(qū)負責人向記者表示。
外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)“不甘落后”
值得注意的是，首家外資控股型理財子公司已悄然面世。去年12月20日，銀保監(jiān)會披露，批準東方匯理(出資55%)和中銀理財(出資45%)在上海設(shè)立外資控股的合資理財子公司。這是首家在華設(shè)立的外資控股型理財子公司。資料顯示，東方匯理是2010年由法國農(nóng)業(yè)信貸銀行與法國興業(yè)銀行兩大銀行集團資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合并組建的金融機構(gòu)，是當前歐洲最大的資管機構(gòu)，截至去年三季度末，其資產(chǎn)管理規(guī)模達到1.563萬億歐元。
“針對這家外資控股理財子公司的運營，中外股東也分工明確，比如東方匯理主要引入全球先進的大類資產(chǎn)配置策略與金融產(chǎn)品服務(wù)模式，中銀理財則更多在產(chǎn)品銷售與后續(xù)服務(wù)方面提供支持�！币晃恢槿耸肯蛴浾咄嘎�。
在他看來，相關(guān)部門之所以率先放行外資控股型理財子公司面世，一個重要原因是此前眾多全球大型資管機構(gòu)已在中國開展業(yè)務(wù)——通過QFII、RQFII、設(shè)立境內(nèi)私募基金發(fā)行私募產(chǎn)品等方式參與境內(nèi)金融市場投資，因此對中國金融市場相當熟悉，能將國際先進資產(chǎn)配置理念與中國金融資產(chǎn)進行更有效的結(jié)合，協(xié)助境內(nèi)客戶在經(jīng)濟周期波動期間實現(xiàn)資產(chǎn)長期保值增值。
相比而言，外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)與專業(yè)保理機構(gòu)還需要一段時間了解中國市場運行規(guī)律與市場動態(tài)，以此積累相應(yīng)的運營經(jīng)驗。
一位正在醞釀增資擴股的地方AMC機構(gòu)負責人則向記者指出，其實多家外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)“不甘落后”。近期他們與不少境外相關(guān)機構(gòu)進行溝通，對方均表達較高的投資入股意愿。
在他看來，外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)態(tài)度之所以如此積極，一方面是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展令近年不良資產(chǎn)處置市場蓬勃發(fā)展，他們不愿錯失這個淘金的機遇；另一方面國內(nèi)不良資產(chǎn)處置正從以往低買高賣的交易獲利模式，向?qū)I(yè)化資產(chǎn)處置與風險排解蛻變，更能發(fā)揮他們在產(chǎn)業(yè)重組等方面運營優(yōu)勢。
“事實上，我們考慮引入境外不良資產(chǎn)處置機構(gòu)，也是基于補短板的考量�！边@位地方AMC機構(gòu)負責人向記者表示，目前國內(nèi)多數(shù)不良資產(chǎn)處置機構(gòu)無法像境外同行構(gòu)建數(shù)百人的不良資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)重組團隊，通過產(chǎn)業(yè)重組與資本運作更大幅度提升不良資產(chǎn)重整價值，因此通過引入“外腦”，他們可以迅速填補這個短板。
不過，這家地方AMC能否順利引入外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)作為股東，一方面需要相關(guān)部門審批，另一方面也取決彼此能在持股比例方面達成共識。目前，多家海外不良資產(chǎn)處置機構(gòu)希望能獲得更高的持股比例，從而在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)整合與產(chǎn)業(yè)重組方面增加自身的話語權(quán)，而地方AMC控股方——地方國企尚未打算放棄控股地位。“相關(guān)增資擴股談判仍在磋商階段，若要控股方釋放更多股權(quán)，外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)必須證明他們在產(chǎn)業(yè)重組與不良資產(chǎn)處置模式，對地方AMC提升業(yè)務(wù)能力具有極高的助推作用。”這位地方AMC機構(gòu)負責人直言。
運營人才與理念磨合瓶頸待解
記者多方了解到，盡管多家外資不良資產(chǎn)處置、專業(yè)保理與財富管理機構(gòu)欲盡早進入中國市場，但相關(guān)運營團隊搭建，人才引入，以及中外股東的磨合，往往會“拖后腿”。上述外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)亞太區(qū)負責人向記者透露，此前他們曾通過HR獵頭公司尋找專業(yè)的中國市場運營人才，但進展緩慢。原因是隨著中國不良資產(chǎn)處置市場迅猛發(fā)展，外資機構(gòu)不再以戰(zhàn)略投資眼光看待中國市場，而是要求運營團隊能在一定時間內(nèi)交出相應(yīng)的業(yè)績利潤，不少面試者覺得“業(yè)績考核壓力較大”，婉拒了他們的邀請。
一家外資財富管理機構(gòu)中國區(qū)主管也向記者感慨說，目前要找到合適的財富管理團隊，難度不小。此前在獲得境內(nèi)私募業(yè)務(wù)牌照并發(fā)起私募產(chǎn)品期間，他們曾考慮自建財富管理團隊進行產(chǎn)品銷售，但與多位財富管理人才溝通后，他們發(fā)現(xiàn)彼此理念不合，最終他們決定將產(chǎn)品銷售與后續(xù)服務(wù)“外包”給第三方財富管理機構(gòu)與私人銀行。
在他看來，除了運營團隊與人才招募難，外資機構(gòu)要進入中國市場還得解決中外股東的理念磨合難題。
“此前我接觸過數(shù)家有意進入中國市場的外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)，發(fā)現(xiàn)他們時常抱怨中資合作機構(gòu)的理念不合，導(dǎo)致很多不良資產(chǎn)無法得到快速高效處置，錯失資產(chǎn)盤活的最佳時機�！彼嬖V記者。但這背后，是中外機構(gòu)對中國不良資產(chǎn)處置操作環(huán)境的理解存在偏差——多數(shù)國內(nèi)AMC機構(gòu)認為不良資產(chǎn)處置的好與壞，風險化解的快與慢，主要取決于機構(gòu)與當?shù)卣�、司法機關(guān)的密切溝通，在先解決各個利益攸關(guān)方的各自利益訴求情況下才能落實相關(guān)資產(chǎn)剝離處置盤活工作，但外資不良資產(chǎn)處置機構(gòu)更傾向直接通過司法拍賣與法院裁決“直接”得到不良資產(chǎn)處置權(quán)，不大愿過多參與地方政府等利益攸關(guān)方的溝通。
“因此，盡管政策開了綠燈，但外資不良資產(chǎn)處置、專業(yè)保理、財富管理等領(lǐng)域金融機構(gòu)要進入中國市場開展業(yè)務(wù)，還得先理順排解各個業(yè)務(wù)操作痛點，才能避免陷入水土不服困局�！鄙鲜鐾赓Y財富管理機構(gòu)中國區(qū)主管強調(diào)說。