2015-05-21 09:47:31 來(lái)源: 華爾街見(jiàn)聞(上海)

5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI 49.1，創(chuàng)兩個(gè)月新高，但仍然低于預(yù)期49.3，且徘徊于枯榮線下的低位。

此外，盡管PMI指數(shù)較上月的一年新低48.9小幅回升，但產(chǎn)出分項(xiàng)僅48.4，為13個(gè)月新低。

上月數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)需疲弱致使中國(guó)制造業(yè)環(huán)境進(jìn)一步惡化，穩(wěn)增長(zhǎng)政策亟需加碼。4月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值僅48.9，創(chuàng)一年新低，全面低于預(yù)期、初值和前值。

從分項(xiàng)上看，產(chǎn)出指數(shù)從3月的51.3降至50，創(chuàng)2014年12月來(lái)新低。新訂單分項(xiàng)指數(shù)也創(chuàng)2014年4月以來(lái)新低。此外，4月制造業(yè)通縮壓力加劇，輸入和輸出價(jià)格均加速下滑。

4月匯豐中國(guó)PMI數(shù)據(jù)公布的當(dāng)周周日，中國(guó)央行宣布降息，自2015年5月11日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘日前在華盛頓出席一個(gè)財(cái)政論壇上表示，中國(guó)“上周的行動(dòng)（降息）告訴我，他們的情況要糟糕得多”。

在不到半年的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)央行已經(jīng)三次降息、兩次降準(zhǔn)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。

除了PMI外，4月的其他主要數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一點(diǎn)。4月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、零售銷售同比增長(zhǎng)均不及預(yù)期，本周公布的4月出口同比下降6.4%，進(jìn)口下滑16.2%，為連續(xù)第四個(gè)月以兩位數(shù)速度下滑。

今日的5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值顯示，央行降息之后，中國(guó)制造業(yè)并無(wú)明顯起色。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦此前預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在二季度探底。

中國(guó)5月匯豐制造業(yè)PMI初值公布后，澳元/美元走低，上證綜指和銅價(jià)無(wú)明顯波動(dòng)：

李長(zhǎng)安：穩(wěn)增長(zhǎng)效果不顯著 降準(zhǔn)或在6月上旬

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共管理學(xué)院副教授李長(zhǎng)安表示，匯豐PMI與官方PMI所采用樣本不同，匯豐PMI樣本主要是中小企業(yè)，這也是低于預(yù)期的根本原因。同時(shí)，這也說(shuō)明盡管國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷出臺(tái)，不過(guò)目前來(lái)看。對(duì)中小企業(yè)的實(shí)際影響效果并不明顯。同時(shí)，也說(shuō)明當(dāng)前中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常嚴(yán)峻。

在5月10日央行再度降息后，市場(chǎng)對(duì)央行再度降準(zhǔn)的預(yù)期十分強(qiáng)烈。李長(zhǎng)安表示，決策層會(huì)在看到官方PMI數(shù)據(jù)后，綜合匯豐PMI和官方PMI考慮，決定降準(zhǔn)時(shí)間窗。目前來(lái)看，降準(zhǔn)時(shí)間窗或在6月上旬開(kāi)啟。

屈宏斌：匯豐制造業(yè)PMI小幅回升 期待寬松加碼

#匯豐制造業(yè)PMI#五月初值小幅回升至49.1（4月48.9)。新訂單指數(shù)低位回升，但產(chǎn)出指數(shù)降至一年內(nèi)低點(diǎn)。讀數(shù)反映內(nèi)需降幅有所收窄但下行壓力仍在。此外，新出口訂單指數(shù)大跌至46.8，外需疲軟加劇。政府此前數(shù)度出臺(tái)寬松政策并積極推進(jìn)地方政府債券發(fā)行，有效果但力度仍待加強(qiáng)。期待未來(lái)數(shù)月寬松加碼。