2015-03-20 03:15:15 來源: 第一財經(jīng)日報(上海)

即使調(diào)整也要維持在萬億成交金額以上，A股就是這么任性。3月17日~3月19日，滬深兩市連續(xù)三個交易日成交金額穩(wěn)居萬億之上，這背后，則是多路增量資金加速跑步入市。

投保基金最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，證券交易資金余額已達17782億元，同樣在上周，投資者銀證轉(zhuǎn)賬凈增加額，即證券保證金凈流入額也高達8187億元，這兩個數(shù)據(jù)均為投�；�金自2012年4月有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來最高金額。

一位業(yè)內(nèi)分析人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，證券保證金大幅增加表明資金加速流入A股市場，并預(yù)計本輪行情還將持續(xù)。

多路資金齊入市

此前央行行長周小川關(guān)于支持資金注入股市的觀點，為近期增量資金進入吃了顆定心丸。也正是周小川拋出上述觀點當(dāng)周，出現(xiàn)了證券保證金凈流入額大增，但萬億成交額的再次出現(xiàn)，則是在本周。

Wind資訊對市場資金流向的統(tǒng)計，3月16日，特大單凈買入金額達123.57億元，創(chuàng)2014年11月21日牛市正式啟動以來新高,也正是在當(dāng)日，滬綜指再創(chuàng)本輪牛市新高。

實際上，股指再創(chuàng)新高仍離不開加杠桿因素。截至3月18日的最新數(shù)據(jù)，融資融券余額再創(chuàng)新高，達1.34萬億，環(huán)比增幅達1.61%,其中，融資余額約為1.34億元，占比為99.51%。

3月份以來，融資融券余額繼續(xù)迅速增加，自1月21日突破1.1萬億元后，終于在3月4日突破了1.2萬億元，并隨后在3月16日突破了1.3萬億元,3月初至3月18日，僅融資余額便增加了1800余億元。

但本周最大的增量資金還是來自于一級市場的申購解凍資金。剔除本周發(fā)行的中泰股份(300435.SZ)，其余23只在上周完成發(fā)行的新股合計凍結(jié)網(wǎng)上發(fā)行資金逾1.86萬億元，網(wǎng)下配售凍結(jié)資金9010億元。僅以網(wǎng)上申購凍結(jié)資金來看，藍思科技(300433.SZ)凍結(jié)的2125.56億元于3月13日解凍，而其余約1.65萬億元分別于3月16日和3月17日完成解凍。

多位分析師均認為，申購資金解凍回流二級市場是推動股指創(chuàng)本輪牛市新高的主要動力之一。

另據(jù)中證登對上周股票賬戶情況的統(tǒng)計，當(dāng)周新增股票賬戶數(shù)71.15萬戶，環(huán)比增加8.9%。3月第一周，新增賬戶數(shù)也達66.26萬戶。而2月份，新增賬戶數(shù)合計僅為111.24萬戶,截至上周末，持倉A股賬戶也已達5524.63萬戶，創(chuàng)本輪牛市以來新高。

一位券商策略分析師認為，資金成本不斷下降有助于資金流入股市,房地產(chǎn)市場缺乏吸引力，令這類投資性資金更愿意轉(zhuǎn)而投入股市。另外，養(yǎng)老金入市預(yù)期也越來越近。

后續(xù)資金不斷

養(yǎng)老保險資金入市是可預(yù)期的增量資金的大頭。今年“兩會”期間，人社部透露，養(yǎng)老保險基金投資運營方案下半年或?qū)⒙涠▓笈�；隨后，證監(jiān)會也表示支持養(yǎng)老金入市。有分析認為，理論上養(yǎng)老金可入市規(guī)�？蛇_1.25萬億元。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至3月19日，有49只基金正在發(fā)行當(dāng)中，主要可投資于股票的基金中，有8只為普通股票型基金，12只靈活配置基金，還有24只指數(shù)型基金。另外，14只封閉式基金也正在擴募，按其設(shè)定的擴募規(guī)模來計算，可募集逾52億元資金。

國都證券分析，“兩會”傳遞出的貨幣與財政寬松助力經(jīng)濟底部企穩(wěn)在即、“互聯(lián)網(wǎng)+先進制造”創(chuàng)新有望驅(qū)動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，為藍籌估值修復(fù)提供動力，為成長主題提升估值頂部；而債務(wù)置換、金融改革及加快建設(shè)多層次資本市場，有望逐步降低無風(fēng)險利率，進一步提升了股市投資吸引力，加快大類資產(chǎn)向權(quán)益投資的配置比例，推動場外資金積極入市，從而提升資本市場的直接投融資功能與地位，為中國傳統(tǒng)經(jīng)濟降杠桿，為創(chuàng)新創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)添薪火。

此外，市場高度關(guān)注的美聯(lián)儲議息會議后的政策聲明偏鴿派，雖然仍保留6月升息可能，但升息指引幅度已大降，使得近一個月加速上升的美元指數(shù)高位回落，這也緩解了人民幣對美元匯率貶值壓力，并有助于減輕資金外流壓力。

民族證券宏觀經(jīng)濟研究員則從人民幣角度分析認為，人民幣作為比較穩(wěn)定而強勢的貨幣，其避險屬性在加強。因此，由于歐洲央行QE而溢出的大量資本除了流向美國外，預(yù)計部分也將流向中國。