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8月LPR維持不變 專家預(yù)計(jì)年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)仍存下調(diào)可能
發(fā)布日期：2024-8-20 15:17:08 瀏覽次數(shù)：428次 【關(guān)閉窗口】
貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）在7月雙雙下調(diào)后本月均維持不變。8月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報(bào)價(jià)：1年期品種報(bào)3.35%，上月為3.35%；5年期以上品種報(bào)3.85%，上月為3.85%。
對于LPR“按兵不動(dòng)”，多位受訪專家表示“符合預(yù)期”。東方金誠首席宏觀分析師王青稱，上月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)剛剛分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，加之本次報(bào)價(jià)前央行主要政策利率（7天期逆回購利率）保持穩(wěn)定，因此8月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)不變符合市場普遍預(yù)期。
需要指出的是，央行在8月9日發(fā)布的《2024年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中明確，“LPR報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)向更多參考央行短期政策利率，由短及長的利率傳導(dǎo)關(guān)系在逐步理順”。這意味著，央行7天期逆回購利率已明確為主要政策利率，并取代MLF（中期借貸便利）利率成為LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)。因此，貨幣政策傳導(dǎo)渠道由原來的“MLF→LPR→貸款利率”轉(zhuǎn)變?yōu)椤把胄?天期逆回購利率→LPR→貸款利率”。
王青認(rèn)為，年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)還有小幅下調(diào)空間�！熬C合考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及物價(jià)水平，四季度央行還有可能再度下調(diào)主要政策利率，也就是7天期逆回購利率，下調(diào)幅度估計(jì)在10到20個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)將引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)”。
未來除政策降息引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)外，王青還提到，4月以來監(jiān)管層叫停“手工補(bǔ)息”，近期銀行啟動(dòng)的新一輪存款利率下調(diào)，都有助于銀行控制銀行資金成本，穩(wěn)定銀行凈息差，增加報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)的動(dòng)力。
從宏觀層面看，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)放緩跡象，三中全會(huì)后穩(wěn)增長已為政策主要目標(biāo)，后續(xù)修復(fù)效果若不及預(yù)期，仍需通過調(diào)降政策利率及LPR報(bào)價(jià)來降低實(shí)體融資成本，促進(jìn)內(nèi)需修復(fù)�！�
“國內(nèi)貨幣政策有望加大政策實(shí)施力度、加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，以提振消費(fèi)和投資活力，讓供需進(jìn)入良性循環(huán)�！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴南都記者，未來LPR報(bào)價(jià)調(diào)降根本決定因素還是在于宏觀經(jīng)濟(jì)、物價(jià)與房地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏是否理想，這些變量直接影響政策基準(zhǔn)利率與信貸市場供需情況等。
對于LPR“按兵不動(dòng)”，多位受訪專家表示“符合預(yù)期”。東方金誠首席宏觀分析師王青稱，上月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)剛剛分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，加之本次報(bào)價(jià)前央行主要政策利率（7天期逆回購利率）保持穩(wěn)定，因此8月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)不變符合市場普遍預(yù)期。
需要指出的是，央行在8月9日發(fā)布的《2024年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中明確，“LPR報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)向更多參考央行短期政策利率，由短及長的利率傳導(dǎo)關(guān)系在逐步理順”。這意味著，央行7天期逆回購利率已明確為主要政策利率，并取代MLF（中期借貸便利）利率成為LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)。因此，貨幣政策傳導(dǎo)渠道由原來的“MLF→LPR→貸款利率”轉(zhuǎn)變?yōu)椤把胄?天期逆回購利率→LPR→貸款利率”。
王青認(rèn)為，年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)還有小幅下調(diào)空間�！熬C合考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及物價(jià)水平，四季度央行還有可能再度下調(diào)主要政策利率，也就是7天期逆回購利率，下調(diào)幅度估計(jì)在10到20個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)將引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)”。
未來除政策降息引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)外，王青還提到，4月以來監(jiān)管層叫停“手工補(bǔ)息”，近期銀行啟動(dòng)的新一輪存款利率下調(diào)，都有助于銀行控制銀行資金成本，穩(wěn)定銀行凈息差，增加報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)的動(dòng)力。
從宏觀層面看，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)放緩跡象，三中全會(huì)后穩(wěn)增長已為政策主要目標(biāo)，后續(xù)修復(fù)效果若不及預(yù)期，仍需通過調(diào)降政策利率及LPR報(bào)價(jià)來降低實(shí)體融資成本，促進(jìn)內(nèi)需修復(fù)�！�
“國內(nèi)貨幣政策有望加大政策實(shí)施力度、加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，以提振消費(fèi)和投資活力，讓供需進(jìn)入良性循環(huán)�！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴南都記者，未來LPR報(bào)價(jià)調(diào)降根本決定因素還是在于宏觀經(jīng)濟(jì)、物價(jià)與房地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏是否理想，這些變量直接影響政策基準(zhǔn)利率與信貸市場供需情況等。