2002年12月，周小川由證監(jiān)會主席一職調(diào)任央行，周小川擔(dān)任央行行長正式進(jìn)入第15個年頭。2017年3月10日，連續(xù)第11次亮相全國“兩會”記者會的中國人民銀行行長周小川，圍繞“金融改革與發(fā)展”，對人民幣匯率、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、債券市場開放等焦點(diǎn)問題進(jìn)行了回答。

    今年人民幣匯率應(yīng)該比較穩(wěn)定
    今年以來，人民幣匯率企穩(wěn)回升，貶值預(yù)期有所降低。之前，政府工作報告表示，2017 年堅(jiān)持匯率市場化方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位。此次會議上，周小川表示，受到中國對外投資熱情高漲以及特朗普當(dāng)選的影響，2016年下半年匯率波動較大。今年隨著中國經(jīng)濟(jì)比較穩(wěn)定，而且更加健康，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、“三去一降一補(bǔ)”都取得成績，國際上對中國經(jīng)濟(jì)的信心也比較好，應(yīng)該說匯率自動就有一個穩(wěn)定的趨勢。與此同時，我們有關(guān)政策方面沒有什么太大的變化，但是在執(zhí)行和監(jiān)管方面要做得更精細(xì)一些。周小川指出，“我們相信在這樣的情況下，今年的人民幣匯率應(yīng)該比較穩(wěn)定�！�
    周小川還強(qiáng)調(diào)，外匯市場歷來是非常敏感的一個市場，會隨著整個全球經(jīng)濟(jì)，也隨著中國所發(fā)生的各種事件不斷波動，誰也不能夠非常準(zhǔn)確預(yù)期2017年走下來還會有哪些不確定性，哪些事件會發(fā)生。因此，正常的匯率波動是一個常態(tài)，也是一個正常的情況。
    資管新規(guī)已初步達(dá)成一致 強(qiáng)調(diào)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)
    周小川表示，對于資產(chǎn)管理問題，兩年多以前已經(jīng)初步設(shè)置了一個協(xié)調(diào)機(jī)制，叫做金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議。資產(chǎn)管理中間有很大一部分是理財產(chǎn)品，“一行三局”，也就是人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局之間已經(jīng)在許多比較大的問題上初步達(dá)成了一致。
    周小川還表示，將進(jìn)一步細(xì)化并作出一些初步規(guī)范。由于市場在不斷變化，這些規(guī)范決不是一勞永逸的。周小川指出，當(dāng)前理財產(chǎn)品市場上有一些混亂這些混亂包括比如標(biāo)準(zhǔn)差距太大、套利機(jī)會太多、投機(jī)性過強(qiáng)等問題。同時，監(jiān)管之間通氣不夠，對市場總體觀察和風(fēng)險把握還不夠好。此外，有一些資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者理財產(chǎn)品嵌套運(yùn)行，從金融系統(tǒng)一個行業(yè)的一個公司到了另外一個行業(yè)的一個公司，來回在系統(tǒng)里轉(zhuǎn)。周小川表示，再次強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)管理和其他金融業(yè)務(wù)一樣，要著重為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。上述幾個方面，對資產(chǎn)管理究竟怎么定義、都是哪些范疇、都存在哪些問題，已經(jīng)初步達(dá)成了一致意見。
    穩(wěn)步推進(jìn)債券市場對外開放
    周小川表示，債券市場從發(fā)展的早期開始，就秉著開放、公平競爭這樣一種思路建立并發(fā)展。因此，債券市場始終都是有對外開放的內(nèi)容，并不是哪一年有一些突出的舉動。去年有利的方面是，人民幣國際化進(jìn)一步邁進(jìn)，人民幣被納入SDR籃子，這些都有利于外國投資者提高對中國的債券市場的興趣，積極性也增加了。我們也相應(yīng)推出了一些政策，但不是一些突出的政策，我們也不刻意追求人民幣債券是否納入某一個具體的債券指數(shù)，但是會穩(wěn)步地在這個方向推進(jìn)，在對外開放方面，會逐步再取得更明顯的進(jìn)展。
    央行副行長兼國家外匯管理局局長潘功勝同樣表示，在支持中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，中國債券市場的發(fā)展在對支持中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著越來越重要的作用。作為中國金融市場對外開放的一個組成部分，我們也在穩(wěn)步地推動債券市場的對外開放。中國債券市場開放的潛力是比較大的，央行會進(jìn)一步完善相關(guān)制度安排，創(chuàng)建便利友好的制度環(huán)境，推進(jìn)金融市場的合作，增加溝通與交流，這件事并不是那么著急，要一步一步走。
    繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策
    周小川表示，總理在政府工作報告中明確指出，我們還是繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，或者更明確的說法，就是我們的貨幣政策是穩(wěn)健中性。至于使用各種各樣的工具，確實(shí)中央銀行工具箱的工具比較多，工具的使用自然可能也帶有引導(dǎo)市場價格、引導(dǎo)預(yù)期，同時傳導(dǎo)貨幣政策的意圖。但是也不見得對每次操作數(shù)量、價格都要作出過度解讀。貨幣政策總體來說還是穩(wěn)健中性。
    我國的杠桿率總體不是特別高
    大家都關(guān)心杠桿率，我國的杠桿率總體不是特別高。從結(jié)構(gòu)看，住戶部門和政府部門的杠桿率還不是特別高，但是企業(yè)部門，就是非金融企業(yè)部門的杠桿率從全球比較看，是比較高的。所以，我們說的降杠桿有這樣幾層含義。
    一是杠桿率的持續(xù)增加不利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，并且在積累一定的風(fēng)險。這些杠桿率、負(fù)債率的增加，積累的問題目前已經(jīng)看到了。在考慮這個問題的時候，我們考慮降杠桿首先要考慮穩(wěn)杠桿，就是總的杠桿率還是要把它穩(wěn)住，或者讓它每年增長少一些、慢一些，要穩(wěn)住。
    二是在總的杠桿比例下，家庭、政府、企業(yè)間的杠桿結(jié)構(gòu)還可以有一些優(yōu)化。
    我們國家杠桿率和國際上比有點(diǎn)高，這和我國金融結(jié)構(gòu)有關(guān)。因?yàn)槲覀儑�家儲蓄率高，形成以銀行為主、以間接融資為主的金融格局，大家從銀行借錢占的比例比較高。這樣就造成了中國杠桿率偏高。因此，杠桿率偏高和儲蓄率高是連在一起的問題，也可以說是一個硬幣的兩面。