近日，保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函，針對萬能險業(yè)務經(jīng)營存在問題，并且整改不到位的前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務的監(jiān)管措施；同時，針對前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，責令公司進行整改，并在三個月內(nèi)禁止申報新的產(chǎn)品。對其他在萬能險經(jīng)營中存在類似問題的公司，保監(jiān)會正密切關(guān)注其整改進展，視情況采取進一步的監(jiān)管舉措。

    2016年以來，為規(guī)范萬能險業(yè)務發(fā)展，落實“保險姓保”的政策理念，保監(jiān)會密集出臺了《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》(保監(jiān)發(fā)〔2016〕22號)、《關(guān)于進一步完善人身保險精算制度有關(guān)事項的通知》(保監(jiān)發(fā)〔2016〕76號)和《關(guān)于強化人身保險產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》(保監(jiān)壽險〔2016〕199號)等多項規(guī)定，對萬能險的規(guī)模、經(jīng)營管理等進行了限制和規(guī)范。對中短存續(xù)期業(yè)務超標的兩家公司下發(fā)監(jiān)管函，采取了停止銀保渠道躉交業(yè)務的監(jiān)管措施；累計對27家中短存續(xù)期業(yè)務規(guī)模大、占比高的公司下發(fā)了風險提示函，要求公司嚴格控制中短存續(xù)期業(yè)務規(guī)模；針對互聯(lián)網(wǎng)保險領(lǐng)域萬能險產(chǎn)品存在銷售誤導、結(jié)算利率惡性競爭等問題，保監(jiān)會先后叫停了前海人壽、恒大人壽等6家公司的互聯(lián)網(wǎng)渠道保險業(yè)務。

    5月-8月，保監(jiān)會組織7個保監(jiān)局對萬能險業(yè)務量較大，特別是中短存續(xù)期產(chǎn)品占比較高的前海人壽、恒大人壽等9家公司開展了萬能險專項檢查，并對發(fā)現(xiàn)問題的公司下發(fā)了監(jiān)管函。日前，前海人壽上報了整改情況報告，但未對檢查發(fā)現(xiàn)的萬能險管理問題整改到位。據(jù)此，保監(jiān)會果斷采取停止其開展萬能險新業(yè)務的監(jiān)管措施。同時，也將根據(jù)其他公司的整改情況采取進一步監(jiān)管措施。

    保監(jiān)會重拳整治險資舉牌“亂象”

    面對險資舉牌“亂象”，保監(jiān)會祭出重拳。5日，保監(jiān)會宣布處罰前海人壽，對前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務的監(jiān)管措施，并表示密切關(guān)注恒大人壽相關(guān)情況。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至11月底，保險資金在A股舉牌投資布局了約120家上市公司。保險資金今年大舉舉牌上市公司的現(xiàn)象，在A股歷史上也較為罕見。

    12月3日，險資投資布局上市公司再次出現(xiàn)在人們視線當中。前海人壽回復深交所關(guān)注函稱，截至12月2日收盤，公司及一致行動人持有格力電器股份未達到5%，增持目的是希望獲取投資收益，實現(xiàn)保險資金保值增值，目前無參與格力電器日常經(jīng)營管理的計劃。

    多位業(yè)界人士表示，資金追逐經(jīng)營穩(wěn)定、成長性強的上市公司，是資本市場逐步走強成熟的表現(xiàn)之一。但金融資本強勢介入上市公司，可能出現(xiàn)資本與產(chǎn)業(yè)之間的矛盾，存在戰(zhàn)略整合及經(jīng)營失敗風險，引發(fā)資金“脫實向虛”的問題。

    而從險資選擇的投資標的來看，多為低估值大盤藍籌股，普遍具有良好發(fā)展前景，分紅率較高，能提供較好的現(xiàn)金流，從長期投資價值角度也具備較大吸引力。

就在保險資金在資本市場屢掀波瀾、頻頻舉牌上市公司的時候，從萬科到南玻，再到中國建筑和格力電器，險資所到之處引發(fā)市場震動。

    曹德云說，險資舉牌對資本市場結(jié)構(gòu)的改善是有好處的，險資作為長期資金來投資大盤藍籌股，對其他非保險中小金融機構(gòu)、個人投資者也是一種價值投資的引導。但不能否認的是，個別保險機構(gòu)采取比較激進的業(yè)務發(fā)展和投資方式，負債端過度依賴投資型業(yè)務，資產(chǎn)端盲目投資與保險毫不相關(guān)的行業(yè)，對保險行業(yè)及險資運用帶來負面影響。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，險資是機構(gòu)投資者的“老大”，應該向養(yǎng)老金學習、做長期投資者的表率和中國股市的“壓艙石”或“穩(wěn)定器”，而不是利用杠桿舉牌的“帶頭大哥”，更不應該拿客戶的資金做杠桿，幫助其母公司參與別人公司的控股權(quán)爭奪。

    保險資金舉牌、收購上市公司有其自身邏輯所在。但目前險資舉牌的一個突出特點是，被舉牌上市公司股價大幅波動，各類資金跟風，個別保險機構(gòu)“快進快出”帶來極壞的示范效應。

    申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明表示，國外市場大多有“大戶持倉報告制度”，規(guī)模較大的資金在集中大量操作時，需主動及時公開披露相關(guān)信息，對保障投資者知情權(quán)和維護市場穩(wěn)定有積極作用。國內(nèi)資本市場也可以考慮建立類似制度，要求大資金在進行重大操作時充分告知理由，既可避免被舉牌公司股價異常波動，也有利于引導投資者理性投資。

    對外經(jīng)貿(mào)大學保險學院教授王國軍表示，如果要化解險資舉牌爭議，各部門應該聯(lián)合商討，完善監(jiān)管制度，修改相關(guān)規(guī)則，對保險資金及其他資金舉牌上市公司做出明確規(guī)定。

    （來源：經(jīng)濟參考報）