2015年3月，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(中發(fā)【2015】9號(hào)文)》，拉開了新一輪電力體制改革的序幕。在九號(hào)文的指導(dǎo)下，新一輪電體制改革進(jìn)度迅速。六個(gè)配套文件出臺(tái)，給出了改革重點(diǎn)任務(wù)的具體落實(shí)措施。多地多類型改革試點(diǎn)方法相繼得到批復(fù)，相對(duì)獨(dú)立的電力交易中心陸續(xù)揭牌，各類股東背景的配售電公司紛紛注冊(cè)成立，電力交易范圍、規(guī)模逐漸擴(kuò)大。《省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)定價(jià)辦法》征求意見稿出臺(tái)，標(biāo)志著本輪電改進(jìn)入了核心階段。我們認(rèn)為在合理定價(jià)辦法的指引下，本輪電力體制改革能夠完成理順電價(jià)形成機(jī)制的任務(wù)，循序漸進(jìn)地改革交叉補(bǔ)貼機(jī)制。

        2016年3月以來，區(qū)域級(jí)、省級(jí)電力交易機(jī)構(gòu)相繼成立，電力交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2018年、2020年，電力交易規(guī)模擴(kuò)大帶來的售電市場(chǎng)空間約為400億元、570億元。短期來看，價(jià)格和品牌是工商業(yè)用戶和居民用戶選擇售電公司的主要依據(jù)，電網(wǎng)、電廠及工業(yè)園區(qū)背景的售電公司將占據(jù)市場(chǎng)大部分份額。長(zhǎng)期來看，用電增值服務(wù)有望成為用電客戶選擇售電公司的關(guān)鍵因素，能夠提供專業(yè)用電服務(wù)的電力設(shè)備企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/span>

        《售電公司準(zhǔn)入與退出管理辦法》和《有序放開配電網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》是政府和社會(huì)資本參與增量配電網(wǎng)投資的工作指南，100個(gè)增量配電業(yè)務(wù)試點(diǎn)項(xiàng)目投資規(guī)模有望達(dá)1000億元。在新增配電網(wǎng)PPP項(xiàng)目催化下，配電網(wǎng)建設(shè)改造計(jì)劃中1.7億投資有望切實(shí)落地，配電設(shè)備及配售一體化運(yùn)營(yíng)企業(yè)迎市場(chǎng)機(jī)遇。


         重點(diǎn)公司推薦：電改將在優(yōu)化電力資源配置、降低企業(yè)用電成本等方面發(fā)揮積極作用，結(jié)合國(guó)企改革、供給側(cè)改革，有望對(duì)我國(guó)能源行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，建議持續(xù)關(guān)注電改帶來的投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，以下兩類上市公司有望享受改革紅利：1)能夠在配用電領(lǐng)域提供差異化服務(wù)的電力設(shè)備企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具備優(yōu)勢(shì)，推薦關(guān)注恒華科技、合縱科技、智光電氣、北京科銳、新聯(lián)電子；2)擁有客戶資源和電源資源的地方能源國(guó)企有望受益，推薦關(guān)注福能股份。