上市銀行(行情 專區(qū))三季度的業(yè)績(jī)?cè)俅悟?yàn)證了“銀行利潤(rùn)增速放緩將成為常態(tài)”的市場(chǎng)預(yù)期。16家上市銀行中，除了興業(yè)銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))、華夏銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))的凈利潤(rùn)增速分別達(dá)25.57%、21.24%之外，其余14家銀行的凈利潤(rùn)增速均低于20%。而雪上加霜的是，銀行業(yè)不良貸款、資本充足率繼續(xù)承壓，補(bǔ)充資本成為當(dāng)務(wù)之急。

在銀監(jiān)會(huì)悄然推動(dòng)新型二級(jí)減記資本補(bǔ)充工具試點(diǎn)后，央行副行長(zhǎng)劉士余、央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成兩度撰文為銀行資本補(bǔ)充鼓與呼。這些跡象似乎在暗示市場(chǎng)：一度艱難的銀行資本補(bǔ)充將在今年尋求大突破。此時(shí)“推出優(yōu)先股”因此被業(yè)內(nèi)人士解讀為“箭在弦上，不得不發(fā)”。

銀行資本充足率告急

四大國(guó)有銀行中，中行三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其不良貸款總額達(dá)720.57億元，不良貸款率為0.96%。工行截至三季度不良貸款率為0.91%，比上年末上升0.06個(gè)百分點(diǎn)。

在股份制銀行中，截至2013年9月末，民生銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))集團(tuán)不良貸款余額119.38億元，不良貸款率為0.78%，分別較上年末增長(zhǎng)13.45%和上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，華夏銀行不良貸款率0.92%，比上年末的0.88%上升0.04個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款余額73.16億元。北京銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))三季末，不良貸款余額34億元，不良貸款率0.61%。

三季報(bào)數(shù)據(jù)暴露出多家上市銀行面臨補(bǔ)充資本的壓力，股份制銀行更是重災(zāi)區(qū)。以平安銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))為例，根據(jù)該行三季報(bào)顯示，其三季末資本充足率為8.91%，一級(jí)資本充足率7.43%，核心一級(jí)資本充足率7.43%，雖然較二季度有所上升，但仍然逼近相應(yīng)的8.5%、6.5%和5.5%的監(jiān)管紅線。

光大銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))、中信銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))資本充足率均有所下降。以中信銀行為例，根據(jù)最新的監(jiān)管要求，該公司截至報(bào)告期末的資本充足率11.77%，比上年末降低0.65個(gè)百分點(diǎn)；核心一級(jí)資本充足率9.24%，比上年末降低0.05個(gè)百分點(diǎn)。

而華夏銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))、光大銀行資本充足率分別為9.81%、10.89%、11.14%、9.65%，較上季度環(huán)比下降分別為1.22個(gè)百分點(diǎn)、0.21個(gè)百分點(diǎn)、0.06個(gè)百分點(diǎn)和0.02個(gè)百分點(diǎn)。

“各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)符合監(jiān)管要求，但資本充足率存在較大壓力�！逼桨层y行如是表示。目前，平安銀行正在推動(dòng)資本補(bǔ)充計(jì)劃，2013年9月6日董事會(huì)和2013年9月24日臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《平安銀行股份有限公司關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票方案的議案》，相關(guān)非公開(kāi)發(fā)行股票方案正在監(jiān)管報(bào)批中。

優(yōu)先股時(shí)間表

在銀行資本告急的現(xiàn)實(shí)境況下，監(jiān)管層對(duì)推行優(yōu)先股的表態(tài)更像是及時(shí)雨。

在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2013年年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示，要進(jìn)一步完善并購(gòu)重組的各項(xiàng)政策措施，探索引入定向可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等支付工具。據(jù)了解，優(yōu)先股的推出正由證監(jiān)會(huì)牽頭，銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)務(wù)院法制辦、人大法工委等聯(lián)合積極推進(jìn)，相關(guān)細(xì)則由上交所擬定。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，優(yōu)先股方案有望先于IPO方案出爐。

“優(yōu)先股機(jī)制可實(shí)際降低核心一級(jí)資本充足率要求，減輕銀行普通股融資壓力，并可將每年銀行內(nèi)源性風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速提升2個(gè)百分點(diǎn)�！敝薪鸱矫孀钚卵袌�(bào)分析。事實(shí)上，推出優(yōu)先股是推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的一步。

中金公司根據(jù)上市銀行2012年年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，若優(yōu)先股發(fā)行后，靜態(tài)測(cè)算上市銀行的股權(quán)融資缺口將由之前的862億元降為0，農(nóng)行、中行、浦發(fā)、民生、華夏均將受益。

《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪了解到，推出優(yōu)先股對(duì)資金需求方來(lái)說(shuō)，將增加一種特殊的融資工具，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)有助于改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，特別是有助于逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)股權(quán)的多元化，為解決政府與國(guó)企(特別是金融國(guó)企)之間的資本金聯(lián)系提供一種除普通股之外的選擇。而對(duì)資金的供給方來(lái)說(shuō)，提供了一種除股權(quán)和債權(quán)之外的投資選擇，特別是對(duì)保險(xiǎn)(行情 專區(qū))及養(yǎng)老金等長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，提供了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可控、回報(bào)穩(wěn)定的投資工具。

優(yōu)先股推出有無(wú)時(shí)間表？一位接近監(jiān)管層的銀行管理層人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，第一步是優(yōu)先股改革配套方案最快本月出臺(tái)，隨后正式啟動(dòng)也要等到今年年底，第三步是實(shí)際發(fā)行時(shí)間最快也要到明年上半年。

推出條件基本具備

“由于優(yōu)先股一般不能上市交易，只能通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性差且永續(xù)存在或者到期時(shí)間較長(zhǎng)，優(yōu)先股的投資者很難從股價(jià)的變化中獲益�！� 廣發(fā)證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))分析師向玲瑤分析，投資收益主要來(lái)自于每年的固定分紅，投資性弱，適合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略投資者和長(zhǎng)期投資者。

而銀行發(fā)行優(yōu)先股，將減弱對(duì)資本市場(chǎng)的“吸金”效應(yīng)，投資者持有到期時(shí)也不會(huì)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)拋售帶來(lái)股市波動(dòng)。

“目前各家銀行都有專業(yè)團(tuán)隊(duì)制訂方案，但最終還要依照監(jiān)管層制定的監(jiān)管框架確定各行最終方案�！币患夜煞葜沏y行人士告訴記者，除了規(guī)模和定價(jià)外，各家銀行的模式應(yīng)該不會(huì)存在很大偏差。一個(gè)事實(shí)是，各家銀行都寄希望于全面推行優(yōu)先股的普及。

以交行為例，“已經(jīng)成立了專門(mén)的團(tuán)隊(duì)，對(duì)優(yōu)先股以及符合資格的次級(jí)債發(fā)行進(jìn)行跟進(jìn)研究�！苯煌ㄣy行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))副行長(zhǎng)兼首席財(cái)務(wù)官于亞利在交行三季報(bào)新聞發(fā)布會(huì)上表示，前者有助于銀行補(bǔ)充一級(jí)資本，而后者則有助于補(bǔ)充二級(jí)資本。

本報(bào)記者了解到，浦發(fā)銀行也一直研究?jī)?yōu)先股等資本工具的事宜。但據(jù)了解，一些相關(guān)規(guī)則還有待監(jiān)管部門(mén)予以明確。

“為緩解信貸增長(zhǎng)給銀行帶來(lái)的資本補(bǔ)充壓力，銀監(jiān)會(huì)與相關(guān)部門(mén)共同積極探索通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股、創(chuàng)新資本工具或開(kāi)拓境外發(fā)行市場(chǎng)等方式，為銀行多渠道籌集資本�！便y監(jiān)會(huì)主席尚福林此前表示。

隨后央行明確“優(yōu)先股作為一種重要的資本市場(chǎng)工具有其用處”。央行行長(zhǎng)周小川發(fā)表《資本市場(chǎng)的多層次特性》文章中提出，對(duì)國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行而言，優(yōu)先股作為一種新型的資本補(bǔ)充工具，為銀行所熱望。

而在7月中旬的證監(jiān)會(huì)新聞通氣會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人確認(rèn)“目前開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)需求較強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)正在研究制定優(yōu)先股試點(diǎn)的相關(guān)文件，將盡快發(fā)布實(shí)施”。

“盡管在新的資本管理辦法實(shí)施后，銀行的資本達(dá)標(biāo)期限有所延遲，但未來(lái)仍面臨持續(xù)的資本補(bǔ)充壓力�！敝苄〈ū硎荆�而特別是在中國(guó)，次級(jí)債因商業(yè)銀行互持嚴(yán)重而無(wú)法勝任合格的資本補(bǔ)充工具時(shí)，后續(xù)資本補(bǔ)充渠道就顯得至關(guān)重要。

據(jù)了解，推進(jìn)優(yōu)先股試點(diǎn)的工作將分“三步走”，首先是國(guó)務(wù)院出臺(tái)相關(guān)解釋文件，其次是各部委出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，最后是交易所出臺(tái)相關(guān)細(xì)則。

“事實(shí)上，優(yōu)先股作為一種成熟而常見(jiàn)的資本工具，在國(guó)外已相當(dāng)普及，只要國(guó)內(nèi)的法律配套和制度框架設(shè)計(jì)好，推行并無(wú)難度，也無(wú)須試點(diǎn)。”數(shù)位受訪的銀行高管認(rèn)為，作為重要的資本補(bǔ)充工具，完全可以全面推廣。

優(yōu)先股成銀行首選再融資工具 方案或三中全會(huì)出

政策面日前傳來(lái)利好消息，銀行業(yè)有望通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股緩解資本壓力。據(jù)悉，優(yōu)先股目前已經(jīng)成為證監(jiān)會(huì)的重要工作內(nèi)容之一，部分大投行已在積極聯(lián)系客戶籌備發(fā)行優(yōu)先股，銀行和電力(行情 專區(qū))行業(yè)的大型國(guó)企有望率先發(fā)行優(yōu)先股。而據(jù)參與此項(xiàng)工作的投行人士預(yù)計(jì)，這項(xiàng)工作有望在年底正式啟動(dòng)，優(yōu)先股方案則預(yù)計(jì)在十八屆三中全會(huì)前后出爐。

各大行研究?jī)?yōu)先股事宜

交通銀行與浦發(fā)銀行在三季報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上均表示正在研究?jī)?yōu)先股事宜。“交行成立了專門(mén)的團(tuán)隊(duì)，對(duì)優(yōu)先股以及符合資格的次級(jí)債發(fā)行進(jìn)行跟進(jìn)研究。”交通銀行副行長(zhǎng)兼首席財(cái)務(wù)官于亞利在交行三季報(bào)新聞發(fā)布會(huì)上表示，前者有助于銀行補(bǔ)充一級(jí)資本，而后者則有助于補(bǔ)充二級(jí)資本。

浦發(fā)銀行副行長(zhǎng)穆矢亦表示，該行一直在研究?jī)?yōu)先股等資本工具的事宜，但是其相關(guān)規(guī)則還有待監(jiān)管部門(mén)予以明確。他表示，正在推進(jìn)實(shí)施的巴塞爾III協(xié)議，給銀行業(yè)提供了補(bǔ)充資本工具的較大選擇空間。不過(guò)，這些工具的使用還有待監(jiān)管層制定相關(guān)規(guī)則，按照相關(guān)法律法規(guī)，從上而下地來(lái)推動(dòng)。

“優(yōu)先股是相關(guān)部門(mén)正在考慮的銀行資本創(chuàng)新工具之一，一定是在頂層設(shè)計(jì)上來(lái)完成，而且需要經(jīng)過(guò)一定的審批程序�！辈贿^(guò)到目前為止，穆矢表示，尚未看到關(guān)于此產(chǎn)品的相關(guān)規(guī)定。

對(duì)于外界關(guān)于浦發(fā)參與優(yōu)先股試點(diǎn)的傳言，他表示，監(jiān)管部門(mén)在推動(dòng)此項(xiàng)產(chǎn)品的過(guò)程中，邀請(qǐng)了包括浦發(fā)銀行在內(nèi)的許多銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，以及國(guó)家相關(guān)部門(mén)進(jìn)行了討論�！拔覀冏鳛榻鹑跈C(jī)構(gòu)提出了對(duì)于該產(chǎn)品的建議和看法�！蹦率刚f(shuō)。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，各家大行均在研究?jī)?yōu)先股事宜。一方面，作為國(guó)外市場(chǎng)一種常用成熟的融資工具，若優(yōu)先股未來(lái)推出，也將成為上市公司融資的一個(gè)重要常規(guī)手段；另一方面，更為迫切的是，銀行業(yè)面臨持續(xù)補(bǔ)充資本的壓力，又不能再持續(xù)成為A股市場(chǎng)的“抽水機(jī)”，相比較而言，優(yōu)先股是銀行業(yè)再融資的較優(yōu)選擇。

于亞利表示，在國(guó)外市場(chǎng)上，優(yōu)先股是常用的、成熟的融資工具，其利潤(rùn)分紅、權(quán)益等優(yōu)于普通股。在發(fā)行時(shí)，約定了明確的收益率，受到發(fā)行人、投資者的歡迎。當(dāng)然，與普通股相比，投資優(yōu)先股承受的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、權(quán)利也受限，比如沒(méi)有表決權(quán)。

此外，由于優(yōu)先股一般不能上市交易，只能通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性差且永續(xù)存在或者到期時(shí)間較長(zhǎng)，投資收益主要來(lái)自于每年的固定分紅，投資性弱，適合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略投資者和長(zhǎng)期投資者。銀行發(fā)行優(yōu)先股，將減弱對(duì)資本市場(chǎng)的“吸金”效應(yīng)，投資者持有到期時(shí)也不會(huì)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)拋售帶來(lái)股市波動(dòng)。

減輕普通股融資壓力

業(yè)內(nèi)人士介紹，優(yōu)先股先于普通股股東獲得股息，股息比普通股獲得的分紅更加穩(wěn)定。優(yōu)先股含可轉(zhuǎn)換與可贖回條款，由于優(yōu)先股的股息高于債券，股息穩(wěn)定，但沒(méi)有規(guī)定到期日，發(fā)行企業(yè)每年需要負(fù)擔(dān)的優(yōu)先股股息成本較高�？哨H回條款賦予公司在有利條件下贖回，可轉(zhuǎn)換條款賦予投資者在有利條件下轉(zhuǎn)換為普通股。

美國(guó)優(yōu)先股股息率在6%到9%之間，中樞為7%左右。英國(guó)的優(yōu)先股分紅率在4%-10%之間，成本高于債務(wù)融資。優(yōu)先股在利益分配的優(yōu)先順序上低于債券，融資成本一般高于公司債券，部分企業(yè)也可能出于成本因素選擇發(fā)行債券而非優(yōu)先股。

發(fā)行優(yōu)先股能夠增加公司資本，提高舉債能力。優(yōu)先股的股利不是必須償付的一項(xiàng)法定債務(wù)，優(yōu)先序列低于債券。從債券投資角度看，優(yōu)先股屬于股票，可以抵補(bǔ)購(gòu)買(mǎi)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此發(fā)行優(yōu)先股提高了公司的舉債能力。同時(shí)，流動(dòng)性低于普通股和債券。此外，在稅收方面，優(yōu)先股股利不能抵消所得稅，而公司的債務(wù)融資成本在稅前扣除。

巴塞爾III協(xié)議規(guī)定，只有普通股和永久性優(yōu)先股可計(jì)入一級(jí)資本。中金公司測(cè)算，發(fā)行優(yōu)先股將實(shí)質(zhì)降低核心一級(jí)充足率要求，大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力，每年銀行內(nèi)源性風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速將提升2個(gè)百分點(diǎn)。

目前中小銀行的核心一級(jí)資本充足率和一級(jí)資本充足率要求分別為7.5%和8.5%，大銀行的要求再分別提升一個(gè)百分點(diǎn)，至8.5%和9.5%。雖然理論上核心一級(jí)資本充足率和一級(jí)資本充足率存在差別，但實(shí)際上目前中國(guó)無(wú)論是核心一級(jí)資本還是一級(jí)資本均完全由所有者權(quán)益構(gòu)成，不存在其他一級(jí)資本工具，因此中小銀行和大銀行的實(shí)際核心一級(jí)資本充足率(決定是否需要普通股股權(quán)融資)分別被變相提升到8.5%和9.5%。但優(yōu)先股可以改變這一現(xiàn)狀，由于優(yōu)先股可以計(jì)入其他一級(jí)資本，因此，這也實(shí)質(zhì)降低銀行核心一級(jí)資本充足率要求至7.5%和8.5%。

或大幅提高國(guó)有資本收益

廣發(fā)證券認(rèn)為，國(guó)有股大量集中導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重代理問(wèn)題，弱化了市場(chǎng)監(jiān)督。由于國(guó)有股的“非人格化”，國(guó)有股權(quán)自身的控制模式使得其對(duì)管理層的監(jiān)督效率低下、成本偏高。國(guó)有股集中還抑制了其他監(jiān)督機(jī)制效率作用的發(fā)揮，控股股東在股東大會(huì)的強(qiáng)勢(shì)地位使得中小股東的作用微乎其微，獨(dú)立董事、監(jiān)事都處在大股東的陰影之下難以發(fā)揮作用，國(guó)有股權(quán)集中也降低了上市公司股份流動(dòng)性，弱化了市場(chǎng)監(jiān)督。

部分股份轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，將使公司治理結(jié)構(gòu)往制衡模式演進(jìn)。優(yōu)先股將表決權(quán)與股份分離，國(guó)有優(yōu)先股持有人平時(shí)不干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)管理，僅在涉及優(yōu)先股股東權(quán)益的事項(xiàng)時(shí)才參與決策。這種改變會(huì)促使公司控制結(jié)構(gòu)向制衡模式演進(jìn)，制衡型股權(quán)能有效地改善公司治理狀況。

優(yōu)先股可提高國(guó)有資本收益。2007年國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度開(kāi)始實(shí)行，2011年后，資源類企業(yè)上交國(guó)資收益金比例為稅后利潤(rùn)的15%，競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)10%。目前市場(chǎng)中資源類企業(yè)的ROE整體在4%，按照15%的上繳比例計(jì)算，國(guó)有資本收益率僅0.6%，甚至低于上市公司整體的股息率水平。假定優(yōu)先股股息率設(shè)定為3%，也會(huì)大幅提高國(guó)有資本收益。

由于發(fā)行優(yōu)先股或影響大股東控股地位，匯金公司和地方國(guó)資委被認(rèn)為是銀行和其它企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的最大障礙。不過(guò)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，匯金可以采取跟投的方式購(gòu)買(mǎi)部分優(yōu)先股。（中國(guó)證券報(bào)）

肖鋼力挺并購(gòu)重組市場(chǎng) 擬引入可轉(zhuǎn)債優(yōu)先股

繼分道審核制度之后，今年大熱的并購(gòu)重組市場(chǎng)即將迎來(lái)一個(gè)利好政策頻發(fā)的“蜜月期”。在11月1~2日召開(kāi)的中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2013年年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼發(fā)言“力挺”并購(gòu)重組市場(chǎng)，表示正在探索引入定向可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等支付工具，并鼓勵(lì)并購(gòu)基金發(fā)展，研究建立中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司并購(gòu)重組機(jī)制。

在狠抓市場(chǎng)整治，掀起“史上最嚴(yán)執(zhí)法期”的同時(shí)，肖鋼在并購(gòu)市場(chǎng)上卻展示了他鐵腕治市的“另一面”。在本次年會(huì)上，肖鋼表示要從以下方面進(jìn)一步完善并購(gòu)重組政策：進(jìn)一步減少并購(gòu)重組的行政許可事項(xiàng)，簡(jiǎn)化程序，完善并購(gòu)重組審核分道制，提高監(jiān)管透明度；研究建立中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司并購(gòu)重組機(jī)制，形成覆蓋各類公眾公司的有利于運(yùn)用各種市場(chǎng)化工(行情 專區(qū))具促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)重組的基礎(chǔ)性制度安排；強(qiáng)化并購(gòu)重組監(jiān)管和事后問(wèn)責(zé)，嚴(yán)厲打擊弄虛作假、背信欺詐、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。

在演講中，肖鋼還表示，將探索引入定向可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等支付工具，支持財(cái)務(wù)顧問(wèn)通過(guò)適當(dāng)方式以股權(quán)或債權(quán)形式提供過(guò)橋融資，鼓勵(lì)并購(gòu)基金發(fā)展，拓展融資渠道。

“在IPO暫停的情況下，可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股的引入可打開(kāi)一條新的融資渠道�！鄙赉y萬(wàn)國(guó)投資顧問(wèn)譚飛昨日告訴商報(bào)記者，可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。而優(yōu)先股持有者可以優(yōu)先于普通股持有者獲得公司紅利和分紅。譚飛認(rèn)為，引入優(yōu)先股等政策則將大大提高重組效率，將激發(fā)重組相關(guān)工作邁上一個(gè)新臺(tái)階。

在本次年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管一部主任歐陽(yáng)澤華表示，為了提高上市公司兼并重組的審核時(shí)效，證監(jiān)會(huì)正在與相關(guān)部門(mén)進(jìn)行協(xié)商，推動(dòng)跨部門(mén)平行審核機(jī)制，縮短并購(gòu)重組在審核路上的時(shí)間，提高審核時(shí)效。除此之外，證監(jiān)會(huì)還將推出一系列“簡(jiǎn)政放權(quán)”的措施：包括放松管制，提高資源的并購(gòu)效率，修改相關(guān)規(guī)則，簡(jiǎn)化行政審批事項(xiàng)；以信息披露為核心的審核理念，淡化對(duì)盈利能力的實(shí)質(zhì)判斷。另外，證監(jiān)會(huì)未來(lái)還將公開(kāi)并購(gòu)重組的所有環(huán)節(jié)和全過(guò)程；完善市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，增加定價(jià)的彈性，拓寬融資渠道；改善并購(gòu)環(huán)境等。（重慶商報(bào)）